Climate Change and Sovereign Risk: A Regional Analysis for the Caribbean

Climate Change and Sovereign Risk: A Regional Analysis for the Caribbean

El cambio climático es una amenaza existencial para la economía mundial, con una dinámica compleja, evolutiva y no lineal que sigue siendo fuente de gran incertidumbre. Existe una abundante literatura sobre el impacto económico del cambio climático, pero la investigación sobre cómo el cambio climático afecta a los riesgos soberanos es limitada. Este documento ofrece un análisis regional prospectivo de los efectos del cambio climático sobre la solvencia soberana, la probabilidad de impago y el costo de los préstamos para las economías del Caribe. Los resultados indican que existe una variación sustancial en la sensibilidad de las calificaciones al cambio climático en toda la región, lo que se debe a la naturaleza no lineal de las calificaciones. Las conclusiones mejoran la identificación y gestión del riesgo climático soberano y proporcionan una evaluación prospectiva de cómo el cambio climático podría afectar al costo de acceso a la financiación internacional. Como tal, conduce a un conjunto de opciones políticas para los países de la región. El cambio climático es una amenaza existencial para la economía mundial, con una dinámica compleja, evolutiva y no lineal que sigue siendo fuente de gran incertidumbre. Existe una abundante literatura sobre el impacto económico del cambio climático, pero la investigación sobre cómo el cambio climático afecta a los riesgos soberanos es limitada. Este documento ofrece un análisis regional a medida de los efectos del cambio climático sobre la solvencia soberana, las calificaciones crediticias, la probabilidad de impago y el costo del endeudamiento de los siguientes países: Bahamas, Barbados, Guyana, Jamaica, Surinam y Trinidad y Tobago. Este estudio puede mejorar la identificación y gestión del riesgo climático soberano y proporciona una evaluación prospectiva de cómo el cambio climático podría afectar al costo de acceso a la financiación internacional. Como tal, conduce a un conjunto de opciones políticas para los países de la región. A medida que los impactos físicos y relacionados con la transición del cambio climático se hacen cada vez más urgentes, crece el interés de las políticas por comprender cómo se traducen en riesgos macroeconómicos y financieros. A escala mundial, los bancos centrales han creado la Red para la Ecologización del Sistema Financiero, y los líderes empresariales han establecido Grupos de Trabajo sobre Divulgación de Información Financiera Relacionada con el Clima y la Naturaleza (TCFD y TNFD, respectivamente). El entusiasmo por «ecologizar el sistema financiero» es bienvenido, pero sigue existiendo el reto fundamental de trasladar la ciencia climática a los riesgos financieros del mundo real. Como resultado, los mercados financieros, los reguladores y los responsables políticos suelen valorar mal el riesgo climático, gestionarlo mal o ignorarlo por completo. Además, la Iniciativa de Bridgetown, liderada por el Gobierno de Barbados, busca reformar las finanzas y el comercio rediseñando la Arquitectura Financiera Internacional, proponiendo la creación de nuevos instrumentos que permitan la acción de resiliencia climática y la consecución de los Objetivos de Desarrollo Sostenible (ODS), al tiempo que se aceleran las inversiones del sector privado. Por ejemplo, promueve la inclusión de «cláusulas huracán», que han demostrado ser un alivio y han sido consideradas por el BID. 

La Plataforma Regional de Cambio Climático de los Ministerios de Economía y Finanzas de América Latina y el Caribe apoya a los ministerios de finanzas a alinear las finanzas públicas con los objetivos climáticos. Establecida por el Banco Interamericano de Desarrollo en 2022, la Plataforma facilita el intercambio de conocimientos, la coordinación, el diálogo sobre las mejores prácticas y la experiencia para apoyar la búsqueda del crecimiento sostenible y la sostenibilidad fiscal en toda la región. Las investigaciones muestran que, para 2030, el cambio de las temperaturas podría empujar a 3 millones de personas al año a la pobreza extrema en América Latina y el Caribe. Pero también muestra que para 2030 una transición verde podría crear 15 millones de nuevos puestos de trabajo netos en áreas como la producción de alimentos de origen vegetal, las energías renovables y la construcción. En su calidad de Secretario Técnico de la Plataforma, el BID ayuda a los países a sortear estos riesgos y oportunidades. Las consecuencias podrían ser especialmente graves para la región del Caribe, caracterizada por una extrema vulnerabilidad, tanto a los impactos físicos del cambio climático como a las consecuencias económicas de la transición hacia una economía baja en carbono. Los pequeños Estados insulares en desarrollo (PEID) y los Estados costeros del Caribe están muy expuestos a las tormentas, el aumento del nivel del mar, las temperaturas extremas, la pérdida de especies y el estrés hídrico, con efectos directos en industrias clave como el turismo, la agricultura y la pesca. Se prevé que la superficie de tierras cultivadas disminuya debido al aumento de las temperaturas y a la pluviosidad cada vez más variable. El cambio climático ya está afectando a las economías caribeñas. De los 511 desastres naturales que afectaron a los Estados con una población inferior a 1,5 millones de habitantes en todo el mundo desde 1950, 324 se produjeron en el Caribe. Más del 27% de la población del Caribe vive en zonas costeras, con un 6-8% clasificado como de riesgo alto o muy alto. Se estima que 22 millones de personas en el Caribe viven por debajo de los 6 metros de altitud. La Evaluación Climática Nacional de Estados Unidos encontró que las pérdidas económicas sufridas por la región del Caribe debido a huracanes como Irma y María en 2017 alcanzaron entre 27 y 48 mil millones de dólares y tienen consecuencias a largo plazo para los presupuestos estatales y la infraestructura de apoyo a los más desfavorecidos. Las catástrofes naturales han costado solo a Jamaica unos 1.200 millones de dólares entre 2001 y 2010, y el huracán Iván costó 350 millones de dólares. Las pérdidas anuales por catástrofes climáticas en el Caribe se estiman en 3.000 millones de dólares y se espera que aumenten a medida que se intensifique el cambio climático. El IPPC señala que incluso en un escenario de temperatura global de 1,5C, «la reducción de la habitabilidad de las islas pequeñas es un riesgo significativo general». La región tendrá que diversificar su base impositiva para compensar la caída de los ingresos procedentes de la producción y el consumo de combustibles fósiles. 

En la actualidad, los impuestos sobre la producción y el consumo de combustibles fósiles generan importantes ingresos para los gobiernos de la región. Por ejemplo, en Barbados, se calcula que los impuestos sobre los productos derivados del petróleo generarán alrededor del 2,4% de los ingresos totales para el ejercicio fiscal 2022/23. Aunque los impuestos sobre el combustible y el carbono pueden generar ingresos a corto plazo, cabe esperar que disminuyan a lo largo de la transición a medida que las economías vayan abandonando los combustibles fósiles. Por ejemplo, con el objetivo de reducir los combustibles fósiles en un 49%, Barbados aspira a la electrificación del 100% de todos los autobuses y la flota de vehículos públicos para 2030. El paso a los vehículos eléctricos reducirá los ingresos procedentes de los impuestos sobre los combustibles, con repercusiones directas en los ministerios de finanzas. Aunque la reducción de las importaciones de petróleo mejorará la balanza por cuenta corriente y las reservas de divisas, los impuestos sobre la venta de combustible constituyen una importante fuente de ingresos que desaparecerá una vez alcanzado el objetivo. Como las energías renovables compiten cada vez más en precio con los combustibles fósiles, los ministerios de finanzas que no planifiquen esta transición se encontrarán con un agujero fiscal. El Caribe también se enfrenta a importantes riesgos relacionados con la transición, sobre todo en torno a los precios de la energía y el turismo. La subida mundial de los precios de la energía desde la pandemia de Covid-19, exacerbada por la guerra de Rusia en Ucrania, ha tenido diversas repercusiones en el Caribe. Guyana, Trinidad y Tobago y Surinam se han beneficiado de la subida de los precios del petróleo y el gas, mientras que Bahamas, Barbados y Jamaica han sufrido las consecuencias. Además, pueden esperarse efectos indirectos a medida que el endurecimiento de las normativas sobre el carbono en el extranjero haga subir los precios de los vuelos, lo que repercutirá en los ingresos del turismo. En este contexto, una estrategia de transición justa es inflexible a la hora de minimizar y abordar los impactos en diferentes ámbitos como los mercados laborales, el trabajo, la agricultura resiliente y la equidad social, entre otros, para proteger los medios de vida. Las estrategias de descarbonización en el Caribe requieren una gestión sensible de un cambio drástico, y tendrán que incluir la participación activa de las partes interesadas, el desarrollo de capacidades innovadoras y una reforma de las redes de seguridad existentes.

 

El informe examina cómo el cambio climático afecta el riesgo soberano y la economía de los países del Caribe. A través de modelos econométricos y simulaciones, el estudio aborda tanto los costos físicos directos del cambio climático como los riesgos de transición asociados a la descarbonización de la economía. El análisis se centra en cómo las desviaciones persistentes de las variables climáticas (temperatura y precipitación) de sus normas históricas afectan el crecimiento del PIB per cápita. Se proyecta que, sin políticas de mitigación, estos cambios climáticos reducirán el producto mundial bruto en aproximadamente un 7% para el año 2100, con pérdidas distribuidas de manera desigual entre los países. Incorporando la volatilidad de la temperatura, las pérdidas globales podrían aumentar hasta un 13% del producto mundial bruto . El informe también destaca varios impactos críticos para las economías caribeñas. Primero, subraya la importancia de los avances globales en mitigación, ya que muchas economías de la región dependen del turismo y la agricultura, sectores vulnerables a los riesgos físicos y de transición del cambio climático. Los eventos climáticos extremos pueden perjudicar la infraestructura, la productividad laboral y la demanda global de bienes y servicios. Segundo, señala que los costos de endeudamiento podrían aumentar debido a una disminución en la calificación crediticia soberana y una mayor percepción de riesgo por parte de los inversores. Esto podría limitar la capacidad de los gobiernos para invertir en adaptación y resiliencia . Adicionalmente, el estudio indica que la transición hacia una economía baja en carbono presenta tanto oportunidades como riesgos. Mientras que la reducción de emisiones y la mejora de la calidad del aire benefician la salud humana y la productividad laboral, la disminución de los ingresos fiscales provenientes de los combustibles fósiles plantea desafíos significativos. Por lo tanto, los países deben equilibrar cuidadosamente sus estrategias de diversificación económica y adaptación al cambio climático . En conclusión, el informe proporciona una base detallada para que los responsables de las políticas económicas en el Caribe comprendan y gestionen los riesgos soberanos derivados del cambio climático. Destaca la necesidad de una acción coordinada y sostenida tanto a nivel regional como global para mitigar estos riesgos y apoyar la resiliencia económica de la región.   

Para leer más ingrese a:

 
 

 

¡Haz clic para puntuar esta entrada!
(Votos: 0 Promedio: 0)

Compartir artículo

Deja una respuesta

Tu dirección de correo electrónico no será publicada. Los campos obligatorios están marcados con *

Busca los documentos, noticias y tendencias más relevantes del sector eléctrico

Buscador de documentos
Buscador de noticias y tendencias

Banco de Información

Descripción del semáforo tecnológico

Los documentos se clasifican en varios colores tipo semáforo tecnológico que indican el nivel de implementación de la tecnología en el país

Tecnología en investigación que no ha sido estudiado o reglamentado por entidades del sector.

La tecnología se aplica de manera focal y se encuentra en estudio por parte de las entidades del sector.

La tecnología se aplica de manera escalable y se encuentran políticas y regulaciones focales establecidas.

La tecnología se aplica a través de servicios  y se encuentran políticas y regulaciones transversales establecidas.

La tecnología se aplica de manera generalizada  y se tiene un despliegue masivo de esta.

Para acceder a todos los documentos publicados y descargarlos ingresa aquí