Este informe investiga la relación entre las tecnologías disruptivas y el acceso a financiamiento para empresas tecnológicas digitales en África. A través del análisis textual de datos de Crunchbase y Pitchbook, el estudio explora cómo las empresas de diferentes cohortes de edad incorporan tecnologías disruptivas en sus ofertas en comercio electrónico, tecnología financiera y servicios de tecnología de la información. Los resultados revelan tres ideas clave para los startups digitales de tecnología africana. Primero, los startups africanos tienen menos probabilidades de incorporar tecnologías disruptivas en sus ofertas en comparación con otras regiones, excepto en pagos móviles. Segundo, la incorporación de estas tecnologías está asociada con más financiamiento, pero esta relación es más débil en África que en otras regiones. Estos resultados se mantienen al excluir los pagos móviles y al abordar la posible endogeneidad utilizando variables instrumentales. Tercero, las empresas que incorporan tecnologías disruptivas tienden a asegurar financiamiento más temprano, con montos iniciales más bajos, pero tienen más probabilidades de tener éxito en términos de salida o crecimiento de la valoración que sus pares. Las tecnologías digitales han sido vistas como un posible impulsor de avances en África. El ecosistema de startups digitales africanas, aunque aún incipiente, es uno de los de más rápido crecimiento en el mundo. Es la única región donde el tamaño mediano de las transacciones no disminuyó durante 2022. Aunque se presenta como un sector móvil, los proveedores de negocios digitales son ampliamente percibidos como una actividad económica con el potencial y la oportunidad de impulsar el crecimiento en regiones marginadas o rezagadas y permitir el avance tecnológico. La notable rapidez en la adopción de pagos móviles por parte de individuos y empresas en África son ejemplos prácticos de las posibles implicaciones de las tecnologías disruptivas. Este proceso ha sido impulsado por plataformas y empresas líderes en tecnología digital, como M-pesa y Wave, al incorporar soluciones tecnológicas innovadoras y disruptivas en sus ofertas, lo que les permite perturbar los mercados mediante soluciones mejores y más baratas para los clientes. Sin embargo, aparte de algunos casos exitosos conocidos, hay poca evidencia disponible sobre cómo los startups digitales en África han estado incorporando tecnologías disruptivas en sus ofertas, una condición clave para desempeñar un papel habilitador para la disrupción digital en el continente, o sobre el papel de la financiación en este proceso.

Este artículo analiza hasta qué punto las empresas tecnológicas digitales en África incorporan tecnologías disruptivas y cómo esto se relaciona con el acceso a financiamiento a lo largo del ciclo de vida de la empresa. Primero, compara el nivel de tecnologías disruptivas incorporadas por las empresas digitales en África con el mercado latinoamericano y una frontera global de la que ha surgido una proporción sustancial de tecnologías digitales, construida utilizando datos comerciales de ciudades como Seattle, Palo Alto, Tokio y Londres. En segundo lugar, el artículo documenta la variación en la incorporación de tecnologías disruptivas en sus ofertas a lo largo del ciclo de vida de las empresas tecnológicas digitales en África. Siguiendo la literatura sobre dinámica empresarial y emprendimiento, que sugiere que las empresas jóvenes (startups) son más innovadoras, el artículo compara las diferencias en la incorporación de tecnologías disruptivas a lo largo del ciclo de vida de los startups tecnológicos. En tercer lugar, el artículo evalúa hasta qué punto la incorporación de estas tecnologías disruptivas en los productos y servicios de las empresas está asociada con la cantidad de financiamiento recibido. Se espera que estas empresas de alto potencial que incorporan tecnologías disruptivas muestren una mayor probabilidad de atraer financiamiento, pero podría haber diferentes fallos de mercado que afecten este proceso. Para abordar estas preguntas, utilizamos las tecnologías identificadas como disruptivas por Bloom et al. (2021), basadas en patentes para EE. UU., y la frecuencia con la que se mencionan estas tecnologías en las llamadas de ganancias. Mediante análisis textual, se identifican aquellas empresas en Crunchbase y Pitchbook que incluyen cualquiera de los bigramas asociados con estas tecnologías, ya sea en su descripción corta o larga. El informe se enfoca en tres sectores digitales principales: Fintech, E-commerce y Tecnología de la Información (TI), que fueron seleccionados debido a su relevancia en el patrón de alto crecimiento de startups en África. Al comparar el componente disruptivo entre las empresas tecnológicas digitales africanas y los mercados fronterizos (avanzados), definidos como ciudades donde se ubican importantes centros tecnológicos (Palo Alto, Seattle, Londres y Tokio), se encuentra que las empresas en África tienen un 25% menos de probabilidades de incorporar tecnologías disruptivas que la empresa tecnológica digital promedio en la frontera. Sin embargo, la reciente ola de adopción de pagos móviles en la región subestima esta brecha. Excluyendo los pagos móviles y las tecnologías Wi-Fi, las empresas africanas tienen un 36% menos de probabilidades de incorporar tecnologías disruptivas que la frontera. A lo largo del ciclo de vida, sé encuentra que las startups africanos tienen más probabilidades de incorporar tecnologías disruptivas que las empresas tecnológicas digitales más antiguas. Este patrón se observa de manera similar entre sus contrapartes en América Latina y la frontera. Sin embargo, no solo toda la distribución en África está por debajo de los mercados fronterizos, como se esperaba debido a diferentes niveles de desarrollo, sino que la curva disruptiva a lo largo de la edad de la empresa es ligeramente más plana en África, lo que indica que la diferencia entre startups y empresas más antiguas es menor que en sus contrapartes en LAC y la frontera. 

Esto es particularmente relevante para el sector Fintech, donde Kenia y Nigeria, que son los principales países de la región, muestran más disruptividad proveniente de empresas más antiguas. Además, los jóvenes startups en África tienen menos probabilidades de incorporar tecnologías disruptivas que sus contrapartes en América Latina. Este patrón se vuelve más claro al excluir los pagos móviles y las tecnologías Wi-Fi. Los resultados muestran que, en ciudades fronterizas, las startups que incorporan cualquier tecnología disruptiva reciben un 263% más de financiamiento que las no disruptivas. Este premio de financiamiento se reduce al 100% en LAC y al 40% en África. Excluyendo los pagos móviles y las tecnologías Wi-Fi del grupo disruptivo, los resultados sugieren un patrón similar. Evidencia adicional sugiere que ser disruptivo está asociado con financiamiento anterior, pero con boletos más bajos y un mayor crecimiento en la valoración y el tamaño de las futuras transacciones de financiamiento. Se utiliza una variable instrumental (IV) para probar si el acceso al financiamiento está impulsado por la incorporación de tecnologías disruptivas en las ofertas de las empresas africanas. Esta estrategia tiene como objetivo abordar posibles preocupaciones de causalidad inversa (las empresas incorporan más tecnologías disruptivas debido a un mayor acceso a financiamiento) y endogeneidad impulsada por sesgos de variables omitidas. Con este propósito, se instrumenta la incorporación de tecnología disruptiva en los servicios prestados con la participación de empresas en un sector similar que incorporan estas tecnologías en los mercados fronterizos y la oferta relativa de capital humano calificado en el mercado laboral local, controlando los efectos fijos del país. Los resultados de IV sugieren que las empresas que incorporan tecnologías disruptivas en sus ofertas tienen significativamente más probabilidades de recibir financiamiento y recibir más financiamiento. Los resultados son robustos al incorporar todas las tecnologías en las estimaciones. El análisis contribuye a una amplia literatura que estudia las características del emprendimiento digital.

El informe analiza el impacto de las tecnologías disruptivas en el sector financiero de África a través del estudio de startups digitales en la región. El informe destaca que África ha experimentado un crecimiento significativo en el sector de la tecnología financiera (fintech), con un aumento en el número de startups digitales que ofrecen una variedad de servicios financieros innovadores, como pagos móviles, préstamos peer-to-peer y seguros basados en datos. El informe identifica varias tendencias clave en el ecosistema fintech africano, incluida la creciente adopción de tecnologías digitales como el móvil y el internet, que han permitido una mayor inclusión financiera en la región. También destaca el papel de los reguladores y los gobiernos en la promoción de la innovación fintech, así como los desafíos que enfrentan los startups digitales en términos de acceso a financiamiento, infraestructura tecnológica y talento especializado. Además, el informe examina el impacto de las tecnologías disruptivas en la inclusión financiera en África, señalando que si bien estas tecnologías han mejorado el acceso a servicios financieros, también han planteado desafíos en términos de seguridad cibernética y protección del consumidor. Por último, el informe destaca la importancia de fomentar un entorno regulatorio favorable y de promover la colaboración entre los sectores público y privado para impulsar la innovación fintech en África.

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