Europa y Asia Central (EAC) siguen viéndose afectadas negativamente por la invasión de Ucrania por parte de la Federación Rusa, el endurecimiento de las condiciones financieras mundiales, la inflación galopante y la fragmentación económica mundial. El crecimiento mundial a cinco años para 2020-24 es el más débil en tres décadas, lo que refleja una débil recuperación en China y una fuerte desaceleración en la zona del euro, el mayor socio comercial de la CEPA. Los aumentos sincronizados de los tipos de interés oficiales en las economías avanzadas y en desarrollo se han traducido en un aumento de los rendimientos y los diferenciales de los bonos, un menor acceso al mercado y una menor disponibilidad de crédito. La inflación ha retrocedido en parte en la CEPA, a medida que los precios mundiales de los productos básicos han bajado desde los máximos del año pasado, aunque la desinflación se ralentizó durante el verano y los ingresos reales aún no se han recuperado de la crisis del coste de la vida de 2022. En este difícil entorno, se prevé que el crecimiento de la CEPA siga siendo débil en relación con la media a largo plazo anterior a la pandemia. Aunque la previsión de crecimiento regional se ha mejorado hasta el 2,4% para 2023, desde el 1,4% previsto en junio, la divergencia dentro de la región se ha ampliado, ya que las previsiones de crecimiento se han mantenido sin cambios o se han rebajado para cerca de la mitad de los países de la CEPA. En el caso de Turquía, se prevé que el crecimiento aumente hasta el 4,2% en 2023, frente al 3,2% previsto en junio, debido a la resistencia del consumo de los hogares y a la reducción de la incertidumbre política. Esto último refleja las medidas positivas adoptadas por las autoridades para normalizar las políticas macroeconómicas tras las elecciones de mayo de 2023. En el caso de Rusia, el aumento del gasto público, destinado en gran medida a la consolidación militar y las transferencias sociales, junto con un mayor crecimiento del crédito, ha llevado a una revisión al alza de las previsiones de crecimiento. También se han revisado al alza las previsiones de crecimiento para la mayoría de las economías del Cáucaso meridional y Asia central, dado que estos países absorbieron una importante afluencia de inmigrantes, empresas, comercio y flujos monetarios durante el último año y medio. Esta evolución impulsó el crecimiento de la demanda interna y la producción y favoreció la apreciación de la moneda y la reducción de la inflación.

En Europa del Este, que ha sufrido los efectos más negativos de la invasión de Ucrania, el crecimiento se está recuperando gradualmente. Tras un fuerte descenso en 2022, la producción ha aumentado este año en Ucrania gracias a un suministro eléctrico más estable y a un mayor gasto público. Sin embargo, las condiciones económicas en el país siguen siendo extremadamente difíciles debido a la escalada de los riesgos de seguridad, los daños adicionales a la infraestructura, la renovada presión al alza sobre los precios de la energía y las limitaciones de capacidad en las rutas de transporte de cereales a los mercados internacionales. Por el contrario, se espera que el crecimiento en Europa Central y los Balcanes Occidentales sea más débil, como consecuencia de la fuerte ralentización de la actividad en la zona del euro, la lenta recuperación de los ingresos reales y la rigidez de las condiciones financieras. Se prevé que el crecimiento medio anual de la CEPA se mantenga sin grandes cambios en el 2,6% durante 2024-25, debido a los continuos efectos negativos de la invasión de Ucrania por Rusia, la débil expansión en la zona del euro y el lento avance de las reformas estructurales. Se prevé que el crecimiento en Rusia siga siendo débil, de sólo el 1,1% anual de media durante 2024-25, frenado por las limitaciones de capacidad, la rigidez de los mercados laborales y la falta de acceso a la tecnología y los equipos debido a las sanciones. También se espera que el crecimiento en Turquía se ralentice durante el periodo de previsión, ya que la normalización de la política monetaria y la consolidación fiscal enfriarán la demanda interna. Los riesgos para las perspectivas difieren según los países, aunque en general apuntan a la baja. La inflación puede persistir debido al aumento de los costes laborales, la mayor volatilidad de los mercados mundiales de materias primas y la reciente subida de los precios mundiales de la energía. El crecimiento mundial podría sorprender a la baja, provocando una recuperación de las exportaciones más lenta de lo previsto. Un período prolongado de condiciones financieras restrictivas podría desencadenar nuevos episodios de volatilidad en los mercados financieros mundiales y poner a prueba la resistencia de los sistemas financieros de la CEPA. La persistente debilidad económica de las economías regionales y la elevada incertidumbre política podrían debilitar aún más el impulso reformista y retrasar la necesaria transición ecológica.

El informe destaca un panorama económico desafiante en la región, caracterizado por un crecimiento económico lento y crecientes riesgos. A pesar de cierta recuperación tras la pandemia, la región de Europa y Asia Central se enfrenta a obstáculos persistentes, como la incertidumbre geopolítica, la inflación en aumento y la escasez de suministros. Además, se destaca la necesidad de políticas macroeconómicas sólidas y reformas estructurales para abordar estos desafíos y promover un crecimiento sostenible en la región.

Para leer más ingrese a:

https://openknowledge.worldbank.org/entities/publication/8ae7bcc5-2cac-48bd-b263-e211418e2972

https://openknowledge.worldbank.org/bitstreams/ec2a6e41-517a-4977-9ead-c1fc21529903/download